鹏华基本面投教系列｜经历长期调整，行情要“轮”到医药板块了吗？

(资料图)

经历了两年多的调整，医药板块的估值目前处于历史底部附近，从上市医药公司披露的2022年年报和2023年一季报来看，医药行业的业绩均可圈可点，整个板块的基本面依然较为稳健，并且随着AACR、ASCO、EHA等多个行业重磅学术会议的即将召开，医药板块的相关乐观因素或开始显现。医药目前处于什么样的位置？从指数点位来看据Wind数据显示，医药板块在2019年初来到了相对低点的位置，随即在经过一段时间的震荡上行之后开启了反弹行情，在2021年2月到达相对高点后，又持续回调了两年，来到了当前的点位，相比2021年2月17499点的“山顶位”，当前医药已经跌去了46%，并且接近了2019年以及2022年的阶段性低点。从指数估值来看据Wind数据显示，当前中证医药指数PE为28倍，衡量估值的重要指标：市盈率=普通股每股市场价格/普通股每年每股盈利，而指数的估值就相当于整个指数成分股的性价比，这个值越低就表明同等每股盈利下，股价越便宜。从估值历史分位数来看据Wind数据显示，截至2023.5.17，中证医药指数的估值水平处于近10年7.8%分位数，这个分位数其实代表了两层含义：在过去10年的时间里，只有7.8%的时间中证医药指数比现在便宜；在过去10年的时间里，有92.2%的时间，中证医药指数的估值都比现在贵。

医药板块开始苏醒？哪些细分赛道值得关注？对于医药板块，近期多家券商机构在研报中也表示看好接下来板块的投资机会。中泰策略认为疫情对于社会的长期复杂性影响，居民看病需求的提升及国家后续对于医疗资源的投入加速，将使得包括中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药板块的景气度将贯穿全年，甚至更长的周期。从整体来看，业内认为，在医药板块蓬勃发展的背景下，第二季度中，中药、消费医疗、医疗器械及创新药四大四分赛道正被业内高度看好。国信证券最新发布医药生物行业6月投资策略表示，今年以来医药医疗行业细分板块走势持续分化，估值不断收敛，目前不少成长性细分行业中最优质的资产从3-5年的维度来看已经具备很好的性价比，建议向医药医疗硬核成长资产集中仓位，积极配置具备真正创新能力和国际化潜力的创新药、创新器械企业，分享未来3-5年创新兑现和产品出海的红利。由此可见，医药板块的估值目前处于历史底部附近，或是布局医药板块的较好时机，对于普通投资者而言，医药板块的投资难度很大，借道医药类主题基金或是不错的选择。基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

关键词：